Modul 4: Das Alpha-Portfolio – Core und Satelliteerklärt
Das Alpha-Portfolio – Core und Satellite erklärt
Im Beta-Portfolio ging es um Stabilität. Das Alpha-Portfolio ist das Gegenstück: Hier suchen wir gezielt Chancen – mit Einzelaktien, mehr Potenzial und mehr Schwankung. Entscheidend ist, dass nicht jede Position dieselbe Rolle spielt. Genau dafür gibt es Core und Satellite.
Worum es in diesem Modul geht
Viele sehen im Portfolio nur eine Liste einzelner Aktien – und behandeln alle gleich. Das ist der häufigste Denkfehler beim Alpha-Portfolio.
Denn eine zentrale Core-Position ist etwas völlig anderes als eine kleine, spekulative Satellite-Idee. Wer das verwechselt, geht unbewusst zu viel oder zu wenig Risiko ein. In diesem Modul ordnen wir beide sauber ein.
Das Video zum Modul
Balthasar erklärt das Alpha-Portfolio und die Core-Satellite-Strategie. Darunter findest du die Zusammenfassung in Kurzform.
Was ist das Alpha-Portfolio?
Das Alpha-Portfolio ist das aktive Gegenstück zum Fundament. Sein Ziel ist eine Überrendite – also mehr als der breite Markt. Dafür besteht es aus einzelnen Aktien statt breiten ETFs. Das bringt mehr Chancen, aber auch deutlich mehr Schwankung.
Wichtig: Dieses Depot wird nicht dauerhaft voll gefahren. Es wird in der günstigen Phase des Zyklus aufgebaut – wenn Liquidität und Wirtschaft anziehen. Dreht der Zyklus, wird das Risiko reduziert und ins Beta-Fundament gewechselt. Frei nach dem Leitsatz: „There is a time for everything.“
- Ziel: Überrendite – mehr als der breite Markt.
- Bausteine: einzelne Aktien – mehr Chancen, mehr Schwankung.
- Timing: wird nur in der günstigen Zyklusphase aufgebaut.
Core und Satellite – zwei Rollen
Im Alpha-Portfolio hat jede Position eine klare Rolle. Wir unterscheiden zwischen Core (dem stabileren Zentrum) und Satellite (der spekulativeren Beimischung):
Das Zentrum
- Zentrale Ideen mit hoher Überzeugung
- Stärker gewichtet
- Meist robuster als Satellite
- Tragen die Gesamtstruktur
- Eher größere, etablierte Unternehmen
Die Chance
- Kleinere, gezielte Chancen
- Höhere Schwankung, spekulativer
- Oft themen- oder trendgetrieben
- Bewusst klein gehalten
- Nicht für jede Depotgröße gleich geeignet
So setzen wir es im BMV um: Pro Kauf fließt der größere Teil in eine Core-Idee und ein kleinerer Teil in eine Satellite-Idee – grob im Verhältnis 80 zu 20. Die Core-Position trägt, die Satellite-Position würzt. Bei Satellites kann eine Position auch einmal stark fallen oder ganz ausfallen – deshalb bleiben sie bewusst klein.
Die wichtigsten Punkte
Alpha sucht Überrendite
Mehr Chancen als das Fundament – dafür auch mehr Schwankung. Einzelaktien statt breiter ETFs.
Jede Position hat eine Rolle
Core und Satellite werden unterschiedlich bewertet. Nicht alle Positionen gleich behandeln.
Nur zur richtigen Zeit
Das Alpha-Portfolio wird in der günstigen Zyklusphase aufgebaut. Dreht der Zyklus, geht es zurück ins Beta-Fundament.
Satellite bleibt klein
Hohes Potenzial, aber auch Totalverlust möglich. Deshalb bewusst kleine Positionen.
Die wichtige Botschaft
Nicht jede Position hat dieselbe Funktion.
Eine Core-Idee ist anders zu bewerten als eine Satellite-Idee.
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Modul 5
So startest du mit deinem eigenen Depot
Der richtige Einstieg – ohne die Vergangenheit nachzuholen und ohne unüberlegte 1:1-Übernahme.
Fragen zum Modul oder Probleme mit dem Video? Schreib uns an info@balthasar-becker.com